توقعات سعر الفائدة في اجتماع البنك المركزي القادم، خبير: هتنزل 3%
قال هاني جنينة، الخبير الاقتصادي، إن احتمالات خفض سعر الفائدة بمقدار 3% خلال اجتماع البنك المركزي يوم الخميس الموافق 28 أغسطس 2025، باتت ترتفع بشكل ملحوظ لتصل إلى نحو 50%.
هاني جنينة: خفض الفائدة 3% وارد بقوة.. وهذه أبرز الدوافع الستة
وأضاف "جنينة"، في منشور على صفحته الشخصية عبر فيسبوك، أنه بعد صدور بيانات التضخم لشهر يوليو والتي سجلت 13.9%، أصبحت احتمالية خفض الفائدة بنسبة 2% في الاجتماع المقبل شبه مؤكدة، بنسبة تقترب من 100%، غير أن هناك 6 عوامل تعزز إمكانية خفض أكبر يصل إلى 3%، وهي:
- تحسن سعر صرف الجنيه أمام الدولار.
- تأجيل قرارات رفع أسعار الكهرباء.
- تأجيل رفع أسعار الغاز الطبيعي للمصانع.
- إطلاق مبادرات لخفض أسعار السلع التموينية والمعمرة.
- وجود فائض كبير في إنتاج الدواجن والسكر.
- ارتفاع فرص قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة في سبتمبر بمقدار ربع نقطة مئوية، عقب صدور بيانات توظيف ضعيفة.
وأشار إلى أن هذه العوامل قد تدفع معدل التضخم إلى التراجع للشهر الثاني على التوالي بنحو نصف نقطة مئوية، كما حدث في يوليو، مما قد يؤدي إلى انخفاض معدل التضخم السنوي من 13.9% في يوليو إلى نحو 11% في أغسطس 2025.
وفي هذه الحالة، سيكون الفارق بين سعر الفائدة الرئيسي (25%) ومعدل التضخم السنوي (11%) حوالي 14 نقطة مئوية، أو أقرب إلى 12.5 نقطة عند احتساب الفارق بالطريقة الأدق، وهو ما يمنح البنك المركزي مساحة مريحة لخفض الفائدة بما يصل إلى 3% دون التأثير السلبي على الاتجاه العام لانخفاض التضخم.
وأكد جنينة في ختام تحليله، أنه حتى في حال اتخاذ قرارات برفع أسعار الطاقة والوقود لاحقًا هذا العام، فإن التضخم قد يعاود الارتفاع إلى مستويات تتراوح بين 14 و15% بحلول نهاية 2025، لكنه سيظل تحت السيطرة.
