فك شفرة المعدن الأصفر.. كيف تغيرت استراتيجية المستثمرين من الشراء عند الهبوط إلى البيع عند القمة؟

الأربعاء، 01 يوليو 2026 11:19 ص

تشهد أسواق الذهب العالمية والمحلية حالة من عدم الاستقرار، وسط تساؤلات حائرة من المستثمرين والمواطنين حول مصير المعدن الأصفر: هل يستمر في التراجع أم يرتد صعوداً؟ وفي هذا التقرير، نستعرض ملامح المرحلة المقبلة وتحولات السوق بناءً على الرؤى الاقتصادية وحركة الصاغة الفصيلية.

هبوط بلا انهيار

توقع الخبير الاقتصادي محمد حشاد استمرار الاتجاه الهبوطي لأسعار الذهب خلال الفترة المقبلة، مستبعداً في الوقت ذاته سيناريو الانهيار الحاد الذي تروج له بعض التقديرات.

وعزا حشاد هذا التراجع المستمر إلى ثلاثة عوامل رئيسية تحرك الأسواق حالياً:

قوة الدولار الأمريكي: الصعود المستمر للعملة الخضراء يضغط بشكل مباشر على المعدن النفيس.
التوترات الجيوسياسية: رغبة الأسواق في تسييل الأصول لمواجهة الأزمات.
عوائد سندات الخزانة الأمريكية: الارتفاع المستمر في هذه العوائد جذب السيولة بقوة كبديل استثماري، لكونها تدر عائداً دورياً ومضموناً عكس الذهب الذي يعد ملاذاً صامتاً لا يدر عائداً.

توقعات أسعار الذهب الفترة المقبلة — أسعار الذهب

ونوه حشاد بأن الخسائر الفصلية للمعدن الأصفر سجلت أدنى مستوى لها منذ عام 2013، مؤكداً أن السوق مهيأ لموجة هبوط جديدة، ما لم يتدخل البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة أو التلميح لنبرة أقل تشددية، وهو السيناريو الوحيد الذي قد يحدث تصحيحاً صعودياً في الأسعار.

تحول تاريخي في سلوك المستثمرين

وقال حشاد، إن المستثمر أصبح يترقب أي ارتفاعات في الأسعار ليتخلص من المعدن الأصفر ويعاود البيع من جديد، مما جعل الحركة الاتجاهية العامة لأسعار الذهب تميل بقوة نحو الهبوط

من جانبه قال سعيد إمبابي، خبير أسواق الذهب، أن الحل لمن يمتلك سيولة نقدية فائضة هو الشراء الجزئي بالسعر الحالي المنخفض، مما يجعل تعويض الخسائر أسرع وأسهل بمجرد حدوث أي ارتداد طفيف في الأسعار، بدلاً من الانتظار الطويل لعودة السعر للقمة الأولى.

وأشار إلى أن القاعدة الذهببية لإدارة المحافظ المالية تظل في هذه المرحلة هي عدم التسرع في البيع بخسارة كاملة، والاعتماد على الشراء على مراحل "متوسط السعر" لتسييل الأصول بمرونة، مع الأخذ في الاعتبار أن أي قرار مالي يجب أن يتبع القدرة المالية الفردية نظراً لتقلبات السوق المستمرة.