رغم الهبوط الأخير.. هل ينجح الذهب في العودة للقمة؟

الثلاثاء، 23 يونيو 2026 01:43 م

استبعد محللو بنك أوف أمريكا وصول أسعار الذهب العالمية إلى مستوى 6 آلاف دولار للأونصة خلال الفترة الحالية، مشيرين إلى أن هذا المستهدف يبدو بعيد المنال على المدى القريب في ظل التطورات الاقتصادية والنقدية الراهنة.

وعزت التقارير الصادرة عن البنك هذا الاستبعاد إلى استمرار قوة الدولار الأمريكي وتشدد السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي "المركزي الأمريكي"، إلى جانب ضعف التدفقات الاستثمارية الموجهة للمعدن النفيس مؤخرا.

توقعات أسعار الذهب

ورغم هذه النظرة الحذرة على المدى القصير، حافظ البنك على رؤيته الإيجابية المتفائلة تجاه الذهب على المدى الطويل.

وأوضح المحللون أن صعود المعدن الأصفر مستقبلا سيبقى مدعوما بشكل أساسي باتساع عجز الموازنة الأمريكية، وتزايد توجه البنوك المركزية حول العالم لرفع احتياطاتها النقدية من الذهب، بالتزامن مع التوقعات المستمرة بتراجع حصة الدولار ضمن الاحتياطيات الدولية.

توقعات أسعار الذهب الفترة المقبلة — توقعات أسعار الذهب

وأشار بنك أوف أمريكا إلى توقعاته بقيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية "75 نقطة أساس" خلال العام الجاري.

وقال إن هذا التوقع يأتي عقب المواقف الأخيرة المتشددة الصادرة عن لجنة السياسة النقدية بالفيدرالي، والتأكيد الحاسم على الاستمرار في محاربة التضخم لاستهداف معدل الـ 2%.

وأكد التقرير أن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة يقلل بشكل مباشر من جاذبية الذهب، حيث يعزز العائد المرتفع من جاذبية الأصول البديلة التي تحقق عائدا دوريا، مثل سندات الخزانة الأمريكية والدولار، وذلك على حساب الذهب الذي لا يدر عائدا دوريا للمستثمرين.

عوامل تساعد على صعود الذهب

ولفت البنك إلى وجود حزمة من العوامل الداعمة التي تمنع انهيار الأسعار، وأبرزها عودة البنوك المركزية بقوة إلى شراء المعدن الأصفر خلال أبريل الماضي بعد تراجع محدود شهدته الأسواق في مارس. وكشف التقرير عن أحدث مسح صادر عن مجلس الذهب العالمي، والذي أظهر أن نحو 90% من البنوك المركزية حول العالم تتوقع زيادة حيازاتها من الذهب خلال الأشهر الـ12 المقبلة.

وذكر التقرير أن التحول الجذري في السياسة النقدية العالمية من نهج كان يدعم التضخم سابقا إلى نهج رفع أسعار الفائدة المكثف، قد خفض احتمالات صعود الذهب الصاروخي بنسبة تصل إلى 50%.

وأشار بنك أوف أمريكا إلى الحركة السعرية الأخيرة للمعدن الأصفر؛ حيث تراجعت أسعار الذهب بنحو 20% منذ بداية التوترات الجيوسياسية الأخيرة، لتستقر الأونصة عند مستوى 4190 دولارا مع بداية تعاملات اليوم الثلاثاء.