تقرير: أليانز الألمانية وبيمكو الأمريكية تدعم حروب إسرائيل بمليارات الدولارات

الجمعة، 19 يونيو 2026 12:43 م

كشفت بيانات أن مجموعة أليانز الألمانية وشركتها التابعة لإدارة الأصول بيمكو الأمريكية أصبحتا من أكبر المستثمرين الأجانب في السندات الحكومية الإسرائيلية، حيث بلغت حيازات المجموعة نحو 2.67 مليار دولار بحلول سبتمبر 2025، ما جعلها تتجاوز مجتمعة حيازات الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وباقي الدول في بعض مراحل الرصد.

وأوضحت بيانات شركة Profundo، وهي مؤسسة أبحاث استدامة مقرها أمستردام، والتي نقلها موقع Middle East Eye، أن حصة أليانز-بيمكو بلغت 51.8% من إجمالي الحيازات غير الإسرائيلية المسجلة في قاعدة البيانات خلال تلك الفترة، في ظل تصاعد الإنفاق الإسرائيلي على العمليات العسكرية في غزة ولبنان وإيران.

تمويل السندات الإسرائيلية خلال الحرب

كما شهدت إصدارات السندات الحكومية الإسرائيلية، مستويات قياسية خلال عامي 2024 و2025، مع ارتفاع متوسط أسعار الفائدة على السندات الصادرة أثناء الحرب إلى نحو 5.56% مقارنة بـ1.4% قبل الحرب، وهو ما جعلها استثمارًا جذابًا لبعض المستثمرين الباحثين عن عوائد مرتفعة رغم خفض التصنيف الائتماني لإسرائيل من وكالات التصنيف الرئيسية الثلاث.

وأشار محللون ومنظمات رقابية، إلى أن الاستثمار في سندات دولة تواجه اتهامات دولية بارتكاب انتهاكات حقوقية يضع المستثمرين أمام مخاطر قانونية وسمعة، بينما يرى آخرون أن ارتفاع العائدات كان عاملًا رئيسيًا في استمرار الطلب.

وذكر ماكس هامر، من منظمة "بانك تراك" أن استمرار الاستثمار في الديون السيادية الإسرائيلية يثير تساؤلات حول مسؤوليات حقوق الإنسان والالتزامات القانونية الدولية.

نمو غير مسبوق في حيازات أليانز وبيمكو

وأظهرت البيانات أن إجمالي الحيازات غير الإسرائيلية في السندات الحكومية الإسرائيلية ارتفع من 1.16 مليار دولار في نوفمبر 2024 إلى 4.91 مليار دولار على الأقل بحلول مارس 2026، بزيادة تقارب أربعة أضعاف خلال فترة قصيرة.

واستحوذت ألمانيا والولايات المتحدة معًا على 90.7% من إجمالي الحيازات غير الإسرائيلية، بما يعادل 4.45 مليار دولار من أصل 4.91 مليار دولار، بينما لم تتجاوز حصة باقي الدول مجتمعة 10%.

وفي نوفمبر 2024، كانت محفظة مجموعة أليانز في السندات الإسرائيلية تبلغ 32 مليون دولار فقط، لكنها ارتفعت إلى نحو 2.6 مليار دولار في سبتمبر 2025، وهو نمو وصفته بيانات Profundo بأنه الأكبر داخل قاعدة بياناتها.

دور شركة بيمكو في سوق السندات العالمية

كما تعد شركة PIMCO، أو شركة إدارة الاستثمار في المحيط الهادئ، واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول ذات الدخل الثابت عالميًا.

تأسست في كاليفورنيا عام 1971، وكانت تدير أصولًا إجمالية بقيمة 2.27 تريليون دولار حتى أوائل عام 2026، منها 1.86 تريليون دولار لصالح عملاء خارجيين مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية وشركات التأمين.

وأصبحت بيمكو شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة أليانز منذ عام 2000، وتساعد إلى جانب Allianz Global Investors في إدارة ما يقرب من 2 تريليون يورو من أصول الطرف الثالث.

وتشير البيانات إلى أن حيازات أليانز من السندات الإسرائيلية موزعة بين صناديق بيمكو المختلفة وأذرع إدارة الأصول التابعة للمجموعة، وهو ما أدى إلى ظهور الرقم الإجمالي البالغ 2.67 مليار دولار.

النفوذ الأمريكي في سوق السندات الإسرائيلية

رغم ظهور ألمانيا في مقدمة البيانات بسبب استثمارات أليانز، فإن جزءًا كبيرًا من هذه الأموال مرتبط بإدارة أمريكية عبر بيمكو. وبلغت قيمة استثمارات المستثمرين الأمريكيين في السندات الإسرائيلية نحو 2.02 مليار دولار في مارس 2026 مقارنة بـ879 مليون دولار في نوفمبر 2024.

كما تجاوزت شركة فانجارد، أكبر مدير لصناديق المؤشرات في العالم ومقرها ولاية بنسلفانيا، حاجز مليار دولار من السندات الإسرائيلية لأول مرة في مارس 2026.

وبلغت حيازات ألمانيا من السندات الإسرائيلية 2.43 مليار دولار، فيما تدير بيمكو الأمريكية نحو 94% منها، وفق البيانات المنشورة.

أما أكبر الحائزين الآخرين فكانوا المملكة المتحدة بـ149 مليون دولار، وكندا بـ101 مليون دولار، وإيطاليا بـ53 مليون دولار، وسويسرا بـ46 مليون دولار، وفرنسا بـ22 مليون دولار.

جدل حقوقي وضغوط على المستثمرين

في المقابل، اتجهت بعض المؤسسات الأوروبية إلى تقليص استثماراتها. فقد استبعد صندوق تقاعد الأكاديميين الدنماركيين إسرائيل رسميًا في سبتمبر 2025، كما باع صندوق الاستثمار الاستراتيجي الأيرلندي سنداته السيادية الإسرائيلية، بينما سحب صندوق المعاشات التقاعدية الحكومي النرويجي العالمي استثماراته من 11 شركة إسرائيلية واستبعد خمسة بنوك إسرائيلية.

وفي أواخر عام 2025، أسقطت ذراع التأمين التابعة لشركة أليانز تغطيتها لشركة Elbit Systems UK، وهي شركة بريطانية تابعة لشركة أسلحة إسرائيلية، بعد ضغوط من نشطاء، في وقت واصل فيه ذراع إدارة الأصول امتلاك مليارات الدولارات من السندات الحكومية الإسرائيلية.

كما شهدت مكاتب أليانز في لندن وجيلفورد احتجاجات خلال عامي 2024 و2025، وتواجه الشركة دعوى مدنية بقيمة تقارب 300 ألف جنيه إسترليني ضد بعض النشطاء، بينما أعلنت أليانز عن أرباح تشغيلية بلغت 20.1 مليار دولار العام الماضي.