هل يخفض البنك المركزي الفائدة 3% دفعة واحدة؟، خبير مصرفي يجيب
قال وليد ناجي، الخبير المصرفي، إن التوقعات تتزايد بشأن إقدام البنك المركزي المصري على خفض أسعار الفائدة خلال اجتماعه اليوم الخميس، مشيرًا إلى أن غالبية المحللين الماليين يتفقون على هذا السيناريو، لكنهم يختلفون حول مقدار الخفض المتوقع.
الفائدة في مسار هبوطي.. لكن تدريجيًا
وأضاف “ناجي” في تصريحات صحفية، أن هناك رأيين أساسيين داخل السوق:
- الأول يرى أن البنك المركزي سيتجه إلى خفض تدريجي بواقع 1% فقط، تحسبًا لاحتمال عودة التضخم لأي سبب، وهو ما يعكس سياسة الحذر في التعامل مع الملف النقدي.
- أما الرأي الثاني فيعتقد أن البنك بات مستعدًا لاتخاذ خطوات أكثر جرأة بعد أن أظهرت بيانات الأشهر الماضية استقرارًا ملحوظًا في معدلات التضخم، مما قد يدفع إلى خفض الفائدة بما يتراوح بين 2% و3%، وربما حتى 4% دفعة واحدة.
أداة نقدية قوية ولكن مكلفة
وأكد ناجي أن سعر الفائدة يظل الأداة الرئيسية التي يستخدمها البنك المركزي للسيطرة على التضخم، موضحًا أن هذه الأداة فعالة لكنها أيضًا "مؤلمة"، سواء على مستوى الدولة أو الأفراد.
- على مستوى الدولة: تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى ارتفاع كبير في أعباء خدمة الدين، حيث تعد الحكومة أكبر المقترضين، ما ينعكس على الموازنة العامة.
- على مستوى الاستثمار: تؤدي الفائدة المرتفعة إلى إبطاء النشاط الاستثماري، حيث يفضل المستثمرون الادخار على ضخ أموالهم في مشروعات جديدة.
- على مستوى الأفراد: ينجذب المواطنون إلى الودائع الادخارية، ما يقلل من الإنفاق الاستهلاكي، ويؤثر في النهاية على حركة السوق.
اقرأ أيضًا: اجتماع مرتقب للبنك المركزي اليوم، هل يشهد خفضًا جديدًا في أسعار الفائدة؟
سيناريوهات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة خلال 2025، خبير يوضح
سياسة نقدية "علاجية"
ووصف الخبير المصرفي السياسة النقدية بأنها تشبه "العلاج بالدواء"، قائلاً: "خفض الفائدة مثل تقليل جرعة العلاج.. لا بد أن يتم تدريجيًا وبعناية، حتى لا تعود الأعراض السابقة مثل ارتفاع الأسعار وضعف الجنيه".
ترقب واسع في السوق
واختتم وليد ناجي تصريحاته بالتأكيد على أن الأسواق المحلية والعالمية في حالة ترقب شديد لقرارات البنك المركزي الخميس المقبل، مشيرًا إلى أن هذه القرارات ستكون بمثابة مؤشر حيوي لاتجاهات السياسة النقدية في الشهور القادمة، سواء من حيث دعم النمو أو الحفاظ على استقرار الأسعار وسعر الصرف.
