كيف أثرت أسعار النفط على العملات في الاقتصادات الناشئة؟

الجمعة، 24 أبريل 2026 03:44 م

تباين أداء عملات الأسواق الناشئة منذ اندلاع الحرب في إيران، وذلك وفق عامل حاسم يتمثل في موقع كل دولة ضمن سوق النفط، كمصدر أو مستورد.

وأدت قفزة الأسعار إلى إعادة توزيع الدخل لصالح الدول المنتجة على حساب المستهلكة، وهو ما انعكس مباشرة على اتجاهات العملات المرتبطة بتطور موازين التجارة، وفقا لوكالة بلومبرج.

كيف أعادت صدمة النفط توجيه مسارات العملات؟

وفي هذا السياق، حققت عملات دول مثل كازاخستان وكولومبيا والبرازيل مكاسب بارزة منذ بداية الأزمة، ويرجع ذلك إلى استفادتها من ارتفاع أسعار النفط من نحو 65 إلى قرابة 100 دولار للبرميل، ما عزز إيرادات التصدير ووفر دعما واضحا لعملاتها مقابل الدولار.

ومع ذلك، تبقى عوامل أخرى مؤثرة في تحديد مسار أسعار الصرف، فقد سجل الجنيه المصري تراجعا يفوق ما تبرره درجة انكشافه على النفط، وهو ما قد يرتبط بعوامل جيوسياسية، من بينها قربه من منطقة النزاع.

وفي المقابل، جاء أداء الروبل الروسي أقل من المتوقع رغم كونه عملة دولة مصدرة رئيسية، وهو ما قد يفسر بتأثير الهجمات على البنية التحتية لقطاع الطاقة، ورغم تعدد العوامل، يظل النفط العنصر الأكثر حضورا في تفسير هذه التحركات.

على الجانب الآخر، واجهت الدول المستوردة ضغوطا معاكسة، إذ تحملت اقتصادات مثل الفلبين وتايلندا والهند أعباء ارتفاع تكاليف الطاقة واتساع فاتورة الواردات، ما أدى إلى زيادة الطلب على الدولار وتراجع عملاتها.

ولا يقتصر تأثير الصدمة النفطية على اتجاه العملات فقط، بل يشمل أيضا قوة هذا التأثير، فكلما تحسن الميزان التجاري للدول المصدرة بشكل أكبر، ازدادت قوة عملاتها، بينما تتعمق خسائر العملات في الدول المستوردة كلما ارتفعت أعباء الاستيراد.