بين مطرقة التضخم المحلي وسندان الركود العالمي، خبراء يرسمون سيناريوهات العبور للاقتصاد

الأربعاء، 11 مارس 2026 12:48 م

تعيش الأسواق حالياً حالة من الترقب الشديد، حيث تتقاطع الضغوط الاقتصادية المحلية الناتجة عن تحريك أسعار الوقود مع اضطرابات جيوسياسية عالمية تضرب سلاسل إمداد الطاقة.

وفي محاولة لقراءة المشهد وتأثيراته على جيوب المواطنين وقرارات المستثمرين، استعرض خبراء الاقتصاد ملامح المرحلة المقبلة، محذرين من موجة تضخمية قد تعيد ترتيب أولويات السياسة النقدية عالمياً ومحلياً.

رفع أسعار المحروقات

قال محمد ماهر، الخبير الاقتصادي، إن قرار رفع أسعار المواد البترولية محلياً بنسب تتراوح بين 14% و30% يحمل أبعاداً اقتصادية هامة، مؤكداً أن هذا التحرك جاء في توقيت دقيق يتزامن مع الارتفاع الملحوظ في أسعار النفط العالمية، مما سيؤدي بالضرورة إلى دفع معدلات التضخم للارتفاع خلال الأشهر المقبلة.

أسعار السلع الأساسة اليوم الإثنين 16 سبتمبر — توقعات أسعار السلع

وأضاف ماهر أن هذه الضغوط التضخمية، مدفوعة بارتفاع تكلفة الوقود وسعر الدولار، قد تغير خريطة السياسة النقدية، حيث بات من المرجح تأجيل قرار خفض أسعار الفائدة حتى الربع الثالث من العام الجاري، مع احتمالية اتجاه البنك المركزي لتثبيت الفائدة أو رفعها مؤقتاً لامتصاص الصدمة السعرية الجديدة.

فيما حذر الخبير الاقتصادي أحمد عزام من دخول الاقتصاد العالمي نفق الركود التضخمي المظلم، مشيراً إلى أن تصاعد التوترات الجيوسياسية وتعطل إمدادات النفط والغاز يرفعان مخاطر الاضطراب العالمي، خاصة مع احتمال تجاوز برميل النفط حاجز الـ 120 دولاراً، وهو ما يعني تباطؤ النمو وقفزة التضخم عالمياً.

سوق الغاز الطبيعي

وأوضح عزام أن سوق الغاز الطبيعي يواجه ضغوطاً حادة بعد إعلان قطر حالة "القوة القاهرة" على بعض صادراتها، متوقعاً قفزة في أسعار الغاز بنسبة تصل إلى 30%، وهو ما يضع الاتحاد الأوروبي في مأزق حاد لاعتماده على الغاز القطري، لافتاً إلى أن هذه التقلبات ستنعكس مباشرة على أسواق المعادن النفيسة.

وأشار الخبير الاقتصادي إلى أن الذهب قد يشهد رحلة تصحيح سعري قصيرة المدى، ففي حال كسر مستوى 5000 دولار، قد يتراجع المعدن الأصفر لاختبار مستوى 4400 دولار مجدداً، ناصحاً المستثمرين بضرورة التريث والترقب وعدم الاندفاع نحو الشراء حالياً في ظل حالة عدم اليقين التي تسيطر على الأسواق العالمية والمحلية.