سر تراجع الدولار، هل يضحي ترامب بقوة العملة لإنعاش الصادرات؟

الإثنين، 23 فبراير 2026 08:08 م

استعاد الدولار توازنه خلال تعاملات اليوم الإثنين، معوضًا خسائره الصباحية في وقت يسعى فيه المستثمرون لفك شفرة الاستراتيجية التجارية الجديدة للرئيس دونالد ترامب، وتأتي هذه التحركات عقب إعلان الإدارة الأمريكية عن رسوم جمركية عالمية موحدة بنسبة 15%، ردا على العرقلة القضائية لخطط الرسوم الجمركية السابقة.

بعد صدور حكم المحكمة العليا بإبطال العديد من الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب الأسبوع الماضي، لم تتراجع الإدارة عن نهجها الحمائي بل أعلنت عزمها استبدال تلك الرسوم بضريبة عالمية جديدة على كافة الواردات، هذه الخطوة خلقت حالة من عدم اليقين في اتفاقيات التجارة الدولية، مما دفع مقياس "بلومبرج" للعملة الأمريكية للاستقرار بعد تراجع مبكر بنسبة 0.3%.

هل بدأ العد التنازلي لهيمنة الدولار؟

يرى خبراء "جيه بي مورجان" أن المشهد الحالي قد يكون بداية لرحلة هبوط طويلة الأمد للعملة الخضراء، وفي هذا السياق، صرح هيو غيمبر، كبير استراتيجيي الأسواق العالمية لدى المؤسسة، قائلًا:" نعتقد أن المسار القادم للدولار يتجه نزولًا، وأن ما شهدناه العام الماضي ليس إلا بداية لاتجاه ممتد لعدة سنوات".

وأضاف غيمبر أن التعقيدات الجديدة ستجبر الشركات والمستثمرين على إعادة حساباتهم بشكل جذري لمواجهة الضغوط اللوجستية والمالية القادمة.

تحركات السندات وردود الفعل الدولية

على صعيد السندات، شهدت الخزانة الأمريكية استقرارًا حذرًا، حيث ثبت عائد السندات لأجل 10 سنوات عند مستوى 4.07%، وفي المقابل، بدأت ملامح حرب تجارية باردة تلوح في الأفق، إذ يستعد المسؤولون الأوروبيون لتجميد عملية التصديق على اتفاقية التجارة مع الولايات المتحدة، ردًا على السياسات الضريبية الجديدة.

ويشير ديريك هالبيني، رئيس أبحاث الأسواق في بنك “ميتسوبيشي يو إف جيه”، إلى أن فشل نظام الرسوم الجمركية المتبادلة قد يدفع إدارة ترمب للتدخل المباشر لإضعاف الدولار، لافتا إلى أن الضغط على قيمة العملة قد يصبح الوسيلة البديلة والمفضلة للرئيس لتعزيز تنافسية السلع الأمريكية في الأسواق العالمية، مما يضع المتداولين في حالة ترقب لموقف رسمي أكثر صراحة تجاه قوة العملة مقابل العملات الرئيسية.